Retour des fusions

Après des vagues parfois désastreuses de fusions et d’acquisitions, y compris celle de la fin des années 1990 qui a effacé quelque 7 billions en valeur pour les actionnaires, les entreprises d’Amérique du Nord sont revenues à leurs affaires de base. En 2005, cependant, les actionnaires ont approuvé une fusion entre Molson et Coors (environ 6 milliards US), puis la Banque TD a réalisé une alliance de 3,8 milliards US avec Banknorth. Le mariage est de nouveau à la mode.

«La folie des fusions est de retour, mais on peut dormir plus tranquille cette fois… Ce sont des bénéfices records […] qui contribuent à stimuler le mouvement.»
Extrait d’une chronique du Toronto Star (1995) au sujet d’une nouvelle vague de fusions au Canada, dont une alliance entre Tim Hortons et Wendy’s.

«En comparaison […] de l’époque de l’argent facilement gagné des années 1980, les acquisitions des années 1990 s’appuient sur une démarche stratégique très solide.»
Kenneth Smith, de Mitchell Madison Group, qui faisait valoir que les perspectives de hausse des cours et de croissance des marchés étaient à l’origine des projets de fusion en 1998 (p.ex. Banque Royale–BMO et Seagram–PolyGram).

«L’année a été très difficile en matière de fusions et d’acquisitions.»
Ian Macdonell, associé de la banque d’investissement Crosbie & Co., en 2002, après que la valeur totale des fusions et acquisitions au Canada eut plongé (de 234 milliards en 2000 à 91 en 2002).

«Les acquisitions ne rapportent pas; la croissance interne, oui.»
Peter Carroll, dg de Oliver, Wyman & Co., société américaine de services financiers, en 2002.

«Les spécialistes des banques d’investissement concoctent leurs plans de fusion préférés 1 + 1 = 3 et les chefs de direction leur prêtent une oreille plus attentive que jamais.»
Douglas Reid, professeur d’administration à l’Université Queen’s, au sujet des fusions récentes.

Steve Brearton